پیش‌بینی واقع‌گرایانه بزرگترین بانک جهان از آینده قیمت طلا
HSBC، یکی از بزرگترین بانک‌های جهان، پیش‌بینی خود از میانگین قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ را کاهش داد. این بانک رقم قبلی ۴٬۵۶۰ دلار به ازای هر اونس را به ۴٬۴۹۰ دلار رسانده است.
HSBC همچنین پیش‌بینی خود برای سال ۲۰۲۷ را نیز کاهش داده و هدف جدید را ۴٬۸۲۵ دلار اعلام کرده است؛ در حالی که رقم قبلی ۴٬۹۲۵ دلار بود.
به این ترتیب، پیش‌بینی HSBC برای سال ۲۰۲۶ با کاهش ۷۰ دلاری و پیش‌بینی سال ۲۰۲۷ با کاهش ۱۰۰ دلاری همراه شده است. این تغییرات نشان می‌دهد این بانک نسبت به چشم‌انداز قیمت طلا محتاط‌تر شده است.
این نخستین بار نیست که HSBC پیش‌بینی خود از قیمت طلا را کاهش می‌دهد. این بانک در ماه ژوئیه نیز پیش‌بینی سال ۲۰۲۶ را از ۴٬۸۶۴ دلار پایین آورده بود.
چرا HSBC محتاط‌تر شده است؟
دو عامل اصلی در تصمیم جدید HSBC نقش دارند؛ نخست، انتظار برای افزایش بیشتر نرخ بهره آمریکا و دوم، بالا ماندن قیمت نفت که می‌تواند در کوتاه‌مدت بر قیمت طلا فشار وارد کند.
افزایش نرخ بهره معمولاً جذابیت طلا را کاهش می‌دهد، زیرا این فلز برخلاف اوراق قرضه سود ثابت یا دوره‌ای پرداخت نمی‌کند. در نتیجه، بالا رفتن بازده دارایی‌های سودده می‌تواند بخشی از سرمایه را از بازار طلا خارج کند.
با این حال، HSBC معتقد است عوامل دیگری همچنان می‌توانند از قیمت طلا حمایت کنند. کسری‌های مالی فزاینده، افزایش بدهی دولت‌ها و نااطمینانی درباره سیاست‌های اقتصادی می‌توانند تقاضا برای طلا را در بلندمدت افزایش دهند.
در چنین شرایطی، طلا همچنان می‌تواند جایگاه خود را به‌عنوان یک دارایی امن حفظ کند.
کف قیمت طلا از نگاه HSBC کجاست؟
یکی از نکات مهم در دیدگاه HSBC، نقش خرید بانک‌های مرکزی است. به گفته این بانک، اگر قیمت طلا به محدوده ۴٬۰۰۰ دلار یا پایین‌تر برسد، ممکن است خرید بانک‌های مرکزی دوباره افزایش پیدا کند.
بانک‌های مرکزی در سال‌های اخیر از طلا به‌عنوان یکی از ذخایر استراتژیک خود استفاده کرده‌اند و کاهش قیمت می‌تواند فرصت مناسبی برای افزایش ذخایر آنها ایجاد کند. از نگاه HSBC، چنین تقاضایی می‌تواند در برابر افت بیشتر قیمت طلا مقاومت ایجاد کند.
در حال حاضر قیمت طلا در بازارهای جهانی در محدوده ۴٬۱۴۰ تا ۴٬۱۶۰ دلار نوسان دارد؛ محدوده‌ای که به پیش‌بینی جدید HSBC نزدیک است و نشان می‌دهد این بانک همچنان انتظار رشد قیمت را در افق میان‌مدت دارد.
هدف پایان سال ۲۰۲۶ چقدر است؟
نکته مهم این است که رقم ۴٬۴۹۰ دلار، میانگین پیش‌بینی HSBC برای کل سال ۲۰۲۶ است و نباید آن را با هدف قیمت در پایان سال یکسان دانست.
HSBC پیش‌تر در ماه ژوئیه هدف پایان سال ۲۰۲۶ را ۴٬۷۵۰ دلار اعلام کرده بود. بنابراین، این بانک همچنان انتظار دارد قیمت طلا در ادامه سال افزایش پیدا کند، اما اکنون این رشد را نسبت به برآورد قبلی محدودتر می‌داند.
بر اساس این دیدگاه، HSBC مسیر دشوارتری را برای طلا متصور است، اما عوامل ساختاری بازار را همچنان مانعی در برابر سقوط شدید قیمت می‌داند.
پیش‌بینی سایر بانک‌های بزرگ برای طلا
پیش‌بینی HSBC را می‌توان در کنار برآورد سایر بانک‌های بزرگ بررسی کرد.
UBS میانگین قیمت ۴٬۶۰۰ دلار را پیش‌بینی کرده است. JPMorgan رقم ۴٬۵۴۵ دلار را در نظر گرفته و Goldman Sachs و Commerzbank نیز به‌ترتیب اهداف ۴٬۹۰۰ و ۴٬۸۰۰ دلاری را مطرح کرده‌اند.
با وجود کاهش پیش‌بینی HSBC، رقم جدید این بانک پایین‌ترین برآورد در میان بانک‌های نام‌برده نیست، اما از جمله برآوردهایی است که فاصله کمتری با قیمت فعلی بازار دارد.
آیا کاهش پیش‌بینی HSBC به معنای نزولی شدن طلاست؟
کاهش پیش‌بینی HSBC را نمی‌توان به‌تنهایی نشانه قطعی نزولی شدن بازار طلا دانست. این بانک همچنان برای قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ سطوح بالایی را در نظر گرفته و عواملی مانند خرید بانک‌های مرکزی، کسری‌های مالی و نااطمینانی اقتصادی را از عوامل حمایتی بازار می‌داند.
بنابراین، پیام اصلی گزارش HSBC بیشتر از آنکه تغییر کامل دیدگاه نسبت به طلا باشد، نشان‌دهنده افزایش احتیاط درباره سرعت و شدت رشد قیمت این فلز گرانبها است.
