طلا تا کجا بالا میرود؟ پیشبینی بانکهای بزرگ از ۴۳۶۰ تا ۶۰۰۰ دلار
بانکهای بزرگ برای قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ چشماندازهای متفاوتی دارند؛ از پیشبینی ۴۳۶۰ دلاری Bank of America گرفته تا سناریوی ۶۰۰۰ دلاری JPMorgan. در این میان، روند نرخ بهره آمریکا، ارزش دلار، خرید بانکهای مرکزی و ریسکهای ژئوپلیتیکی مهمترین عوامل تعیینکننده مسیر بازار هستند.
بازار جهانی طلا در سال ۲۰۲۶ نوسانات قابل توجهی را تجربه کرده است. قیمت انس طلا در مقطعی تا ۵۵۹۵ دلار پیش رفت، اما پس از آن تحت تأثیر نگرانی درباره تورم، قیمت نفت و سیاست نرخ بهره آمریکا وارد فاز اصلاحی شد.
حالا پرسش اصلی برای سرمایهگذاران این است که آیا این کاهش قیمت پایان روند صعودی طلاست یا تنها یک توقف موقت در مسیر رشد فلز زرد محسوب میشود؟
پیشبینی قیمت طلا از نگاه بانکهای بزرگ
بر اساس تازهترین نظرسنجی رویترز از ۲۹ تحلیلگر و معاملهگر، میانگین پیشبینی قیمت طلا برای سال ۲۰۲۶ به ۴۵۰۹ دلار رسیده است. این رقم در نظرسنجی قبلی ۴۹۱۶ دلار بود.
با این حال، پیشبینی بانکهای بزرگ اختلاف قابل توجهی با یکدیگر دارد.
Goldman Sachs؛ هدف ۴۹۰۰ دلاری
Goldman Sachs هدف ۴۹۰۰ دلار را برای پایان سال ۲۰۲۶ حفظ کرده است. خرید طلا توسط بانکهای مرکزی و ادامه ریسکهای ژئوپلیتیکی همچنان از مهمترین عوامل حمایتی بازار از نگاه این بانک هستند.
JPMorgan؛ سناریوی ۶۰۰۰ دلاری
JPMorgan یکی از خوشبینانهترین پیشبینیها را ارائه کرده است. این بانک متوسط قیمت طلا در سهماهه چهارم سال ۲۰۲۶ را حدود ۶۰۰۰ دلار پیشبینی میکند.
JPMorgan همچنین برای پایان سال ۲۰۲۷ رقم ۶۳۰۰ دلار را مطرح کرده است. البته این سناریو به شرایط سیاست پولی فدرال رزرو و تحولات ژئوپلیتیکی وابسته است.
بنابراین، رقم ۶۳۰۰ دلار را نباید بهعنوان هدف پایان سال ۲۰۲۶ این بانک در نظر گرفت.
UBS؛ طلا در مسیر ۵۰۰۰ دلار
UBS نیز در جمع بانکهای خوشبین قرار دارد. این بانک انتظار دارد قیمت طلا در نیمه نخست سال ۲۰۲۷ به ۵۰۰۰ دلار برسد.
ضعف احتمالی دلار، کاهش نرخهای واقعی بهره و تداوم خرید بانکهای مرکزی از جمله عواملی هستند که UBS برای حمایت از این پیشبینی در نظر گرفته است.
HSBC؛ کاهش پیشبینی قیمت طلا
HSBC دیدگاه محتاطانهتری دارد. این بانک در ماه ژوئیه میانگین پیشبینی خود برای قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ را از ۴۸۶۴ دلار به ۴۵۶۰ دلار کاهش داد.
HSBC همچنین احتمال میدهد طلا سال ۲۰۲۶ را در محدوده ۴۷۵۰ دلار به پایان برساند. قدرت گرفتن دلار و احتمال ادامه سیاست پولی سختگیرانه فدرال رزرو از دلایل اصلی این تعدیل هستند.
Bank of America؛ پیشبینی ۴۳۶۰ دلاری
Bank of America میانگین قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ را ۴۳۶۰ دلار پیشبینی کرده است؛ رقمی که ۱۴ درصد پایینتر از برآورد قبلی این بانک است.
با این حال، BofA احتمال رسیدن طلا به ۵۰۰۰ دلار پس از پایان چرخه انقباضی فدرال رزرو را نیز منتفی نمیداند.
Citi؛ محتاطترین چشمانداز کوتاهمدت
Citi در کوتاهمدت محتاطتر است و هدف سهماهه خود برای قیمت طلا را از ۴۳۰۰ دلار به ۴۰۰۰ دلار کاهش داده است.
دلار قویتر، ثبات نرخهای واقعی و کاهش بخشی از تقاضای امن برای طلا از جمله دلایل این تصمیم عنوان شدهاند.
Deutsche Bank؛ هدف ۴۶۰۰ دلار
Deutsche Bank همچنان هدف ۴۶۰۰ دلار را برای پایان سال ۲۰۲۶ حفظ کرده است. استراتژیستهای این بانک معتقدند طلا همچنان در یک روند صعودی قدرتمند قرار دارد، هرچند کاهش سرعت خرید بانکهای مرکزی میتواند رشد قیمت را محدود کند.
جدول پیشبینی قیمت طلا توسط بانکهای بزرگ
| بانک | هدف قیمت طلا | بازه زمانی |
|---|---|---|
| Bank of America | ۴۳۶۰ دلار | میانگین ۲۰۲۶ |
| HSBC | ۴۷۵۰ دلار | پایان ۲۰۲۶ |
| Deutsche Bank | ۴۶۰۰ دلار | پایان ۲۰۲۶ |
| Goldman Sachs | ۴۹۰۰ دلار | پایان ۲۰۲۶ |
| UBS | ۵۰۰۰ دلار | نیمه اول ۲۰۲۷ |
| JPMorgan | ۶۰۰۰ دلار | سهماهه چهارم ۲۰۲۶ |
| JPMorgan | ۶۳۰۰ دلار | پایان ۲۰۲۷ |
چرا پیشبینی بانکها درباره طلا متفاوت است؟
مهمترین عامل اختلاف در پیشبینی بانکها، سیاست فدرال رزرو آمریکا است.
افزایش نرخ بهره معمولا باعث میشود نگهداری دارایی بدون سودی مانند طلا جذابیت کمتری داشته باشد و همزمان با تقویت دلار، فشار بیشتری بر قیمت فلز زرد وارد شود.
در مقابل، کاهش نرخ بهره، افت ارزش دلار و افزایش تقاضای سرمایهگذاران برای داراییهای امن میتواند به رشد قیمت طلا کمک کند.
در کنار این عوامل، خرید بانکهای مرکزی نیز به یکی از مهمترین پشتوانههای بازار تبدیل شده است.
طبق گزارش رویترز، خرید بانکهای مرکزی در سهماهه دوم سال ۲۰۲۶ به ۲۸۹ تن رسیده که ارزشی حدود ۴۵ میلیارد دلار دارد و یک رکورد فصلی محسوب میشود.
تاثیر قیمت جهانی طلا بر بازار ایران
تغییرات قیمت جهانی طلا تنها روی بازار بینالمللی اثر نمیگذارد و میتواند بهصورت مستقیم یا غیرمستقیم بازار داخلی ایران را نیز تحت تاثیر قرار دهد.
در بازار داخلی، علاوه بر قیمت انس طلا، نرخ دلار و میزان عرضه و تقاضا اهمیت زیادی دارند. به همین دلیل افزایش قیمت جهانی طلا لزوماً به همان میزان در بازار ایران منعکس نمیشود.
همچنین قیمت طلای آب شده، سکه و طلاهای ساختهشده تحت تأثیر مجموعهای از عوامل داخلی و جهانی قرار دارند. بنابراین برای بررسی مسیر بازار داخلی، باید همزمان قیمت انس طلا و نرخ ارز را زیر نظر گرفت.
آیا قیمت طلا به ۵۰۰۰ یا ۶۰۰۰ دلار میرسد؟
در شرایط فعلی نمیتوان با قطعیت گفت که قیمت طلا به ۵۰۰۰ یا ۶۰۰۰ دلار خواهد رسید. پیشبینیهای بانکهای بزرگ نیز نشان میدهد که بازار در برابر سناریوهای مختلف قرار دارد.
اگر نرخ بهره آمریکا کاهش پیدا کند، دلار تضعیف شود و خرید بانکهای مرکزی ادامه داشته باشد، سناریوی ۵۰۰۰ دلار و حتی قیمتهای بالاتر میتواند دوباره جدی شود.
در مقابل، افزایش تورم آمریکا و حرکت فدرال رزرو به سمت سیاست پولی سختگیرانهتر میتواند فشار بیشتری بر بازار وارد کند و قیمت طلا را به سمت محدوده ۴۰۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار سوق دهد.
در نتیجه، قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ بیش از هر زمان دیگری به نرخ بهره آمریکا، ارزش دلار و خرید بانکهای مرکزی وابسته است. در حالی که محدوده ۴۵۰۰ دلار یک سطح مهم در پیشبینیها محسوب میشود، هدف ۵۰۰۰ دلاری نیز همچنان قابل دستیابی است و سناریوی ۶۰۰۰ دلاری JPMorgan در صورت تحقق شرایط مورد انتظار این بانک، یکی از صعودیترین چشماندازهای بازار خواهد بود.
