پیش‌بینی قیمت طلا در دو سال آینده / طلا در مسیر رکوردشکنی تازه!
افزایش خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی و نگرانی درباره وضعیت اقتصاد جهانی، امید به رشد دوباره قیمت این فلز گران‌بها را تقویت کرده است. شماری از مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری پیش‌بینی می‌کنند که قیمت طلا طی ۱۲ تا ۲۴ ماه آینده از رکوردهای قبلی عبور کند؛ هرچند سیاست‌های پولی آمریکا و نوسانات بازار همچنان می‌توانند بر روند قیمت‌ها تأثیر بگذارند.
بر اساس گزارش فایننشال تایمز، افزایش تقاضای بانک‌های مرکزی برای طلا در شرایطی رخ داده است که سرمایه‌گذاران نسبت به آینده دلار آمریکا، افزایش بدهی دولت‌ها و احتمال بروز بحران‌های مالی نگرانی‌هایی دارند.
خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی به بالاترین سطح در حدود دو سال رسید
داده‌های اولیه شورای جهانی طلا نشان می‌دهد خرید ثبت‌شده طلا از سوی بانک‌های مرکزی در ماه سپتامبر به حدود ۶۳ تن رسیده است. این رقم بالاترین میزان خرید ماهانه از نوامبر ۲۰۲۴ محسوب می‌شود.
شورای جهانی طلا این آمار را با استفاده از داده‌های بانک‌های مرکزی و صندوق بین‌المللی پول گردآوری کرده است. افزایش خرید رسمی طلا می‌تواند یکی از عوامل حمایت‌کننده از قیمت این فلز در بازارهای جهانی باشد؛ به‌ویژه اگر روند متنوع‌سازی ذخایر ارزی کشورها ادامه پیدا کند.
در همین حال، قیمت طلا پس از ثبت رکوردی بیش از ۵۵۰۰ دلار به‌ازای هر اونس در ماه ژانویه، با افت قابل‌توجهی مواجه شده است. با وجود این کاهش، قیمت‌ها همچنان در سطوحی قرار دارند که از نظر تاریخی بالا محسوب می‌شوند.
چرا سرمایه‌گذاران به افزایش قیمت طلا امیدوارند؟
بخشی از مدیران سرمایه‌گذاری معتقدند تنش‌های ژئوپلیتیکی، ابهامات اقتصادی و بی‌ثباتی بازارهای مالی می‌توانند تقاضا برای دارایی‌های امن را افزایش دهند. طلا در چنین شرایطی برای برخی سرمایه‌گذاران ابزاری جهت متنوع‌سازی سبد دارایی و پوشش ریسک محسوب می‌شود.
شارلوت یانگ، مدیر صندوق سرمایه‌گذاری در شرکت «Troy Asset Management»، پیش‌بینی کرده است که قیمت طلا طی ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده رکورد تازه‌ای ثبت کند.
او طلا را ابزاری برای محافظت از دارایی‌ها در برابر وخیم‌تر شدن وضعیت مالی دولت‌ها می‌داند. به گفته یانگ، افزایش بدهی دولت آمریکا و احتمال بازگشت بانک‌های مرکزی به سیاست‌های پولی انبساطی در رکود اقتصادی آینده، از جمله عواملی هستند که می‌توانند جذابیت طلا را افزایش دهند.
البته تحقق این پیش‌بینی به عواملی مانند مسیر نرخ بهره، ارزش دلار و میزان تقاضای سرمایه‌گذاران بستگی دارد و نمی‌توان رکوردشکنی دوباره طلا را قطعی دانست.
پیش‌بینی رکوردشکنی طلا در دو سال آینده
پل کارنی، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری منطقه اروپا، خاورمیانه و آفریقا در شرکت مشاوره‌ای «Aon Investments»، نیز انتظار دارد قیمت طلا طی دو سال آینده به رکوردهای جدیدی برسد.
او با اشاره به سیاست‌های آمریکا و جایگاه دلار در اقتصاد جهانی معتقد است استفاده از دلار به‌عنوان ابزاری برای اعمال فشار می‌تواند انگیزه برخی کشورها برای کاهش وابستگی به این ارز را افزایش دهد.
از نگاه او، طلا یکی از گزینه‌هایی است که ممکن است در روند جایگزینی یا متنوع‌سازی ذخایر ارزی مورد توجه کشورها قرار بگیرد.
این دیدگاه در شرایطی مطرح می‌شود که برخی بانک‌های مرکزی و نهادهای سرمایه‌گذاری در سال‌های اخیر به دنبال کاهش تمرکز ذخایر خود بر ارزها و دارایی‌های خاص بوده‌اند. با این حال، میزان جایگزینی دلار با طلا به سیاست‌های ذخیره‌ای کشورها و شرایط بازارهای جهانی وابسته است.
هشدار درباره احتمال بروز بحران مالی
پیتر مارونه، رئیس هیئت‌مدیره و مدیرعامل شرکت معدنی «Allied Gold»، نیز از سرمایه‌گذاران خواسته است احتمال ورود اقتصاد جهانی به دوره‌ای از بی‌ثباتی مالی را جدی بگیرند.
او معتقد است افزایش نااطمینانی‌های اقتصاد کلان باعث شده برخی دفاتر مدیریت ثروت خانواده‌های ثروتمند، سرمایه‌گذاری در طلا را افزایش دهند. به گفته مارونه، برخی از این سرمایه‌گذاران برای متنوع‌سازی دارایی‌های خود، از اوراق قرضه دولتی فاصله می‌گیرند و سهم طلا را در سبد سرمایه‌گذاری‌شان افزایش می‌دهند.
با این حال، اظهارات او بیانگر ارزیابی یک مدیر فعال در صنعت طلاست و به‌تنهایی به معنای قطعی بودن وقوع بحران مالی نیست.
تقاضای بانک‌های مرکزی همچنان بالاست
سوکی کوپر، رئیس جهانی بخش تحقیقات کالا در بانک «استاندارد چارترد» (Standard Chartered) مستقر در لندن، گفته است تقاضای بانک‌های مرکزی برای طلا همچنان قدرتمند است؛ هرچند برخی کشورها در سال جاری به فروش بخشی از ذخایر طلای خود روی آورده‌اند.
به گفته کوپر، نیاز برخی کشورها به تأمین منابع مالی پس از آغاز جنگ آمریکا و اسرائیل علیه ایران، از جمله عواملی بوده که در مواردی به فروش طلا منجر شده است.
در مجموع، داده‌های خرید بانک‌های مرکزی نشان می‌دهد تقاضای رسمی برای طلا همچنان یکی از متغیرهای مهم بازار است؛ اما رفتار تمام بانک‌های مرکزی یکسان نیست و شرایط مالی هر کشور می‌تواند بر تصمیم آن تأثیر بگذارد.
ذخایر طلای چین به حدود ۲۴۱۰ تن رسید
چین نیز در ماه‌های اخیر به افزایش ذخایر طلای خود ادامه داده است. بر اساس داده‌های شورای جهانی طلا، ذخایر طلای بانک مرکزی این کشور به حدود ۲۴۱۰ تن رسیده و نزدیک به ۹ درصد از کل ذخایر آن را تشکیل می‌دهد.
افزایش ذخایر طلای چین در کنار تقاضای سایر بانک‌های مرکزی می‌تواند از اهمیت این فلز در راهبردهای ذخیره‌ای کشورها حکایت داشته باشد.
به نوشته فایننشال تایمز، مدیران صنعت طلا انتظار دارند در صورت تداوم کاهش اعتماد به دلار آمریکا و افزایش تمایل کشورها به استفاده از دارایی‌های جایگزین، خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی نیز تقویت شود.
آینده قیمت طلا به چه عواملی بستگی دارد؟
با وجود خوش‌بینی برخی مدیران سرمایه‌گذاری به رکوردشکنی قیمت طلا، عوامل مختلفی می‌توانند مسیر بازار را تغییر دهند. انتظارات مربوط به نرخ بهره فدرال رزرو، ارزش دلار آمریکا، خرید بانک‌های مرکزی، تنش‌های ژئوپلیتیکی و وضعیت اقتصاد جهانی از مهم‌ترین متغیرهای اثرگذار بر قیمت این فلز هستند.
برای نمونه، افزایش انتظارات درباره بالا رفتن نرخ بهره آمریکا می‌تواند هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازدهی مانند طلا را افزایش دهد. همین نگرانی‌ها هفته گذشته به افت حدود ۲ درصدی قیمت طلا و رسیدن آن به ۴۰۷۵ دلار برای هر اونس منجر شد.
در مقابل، کاهش نرخ بهره، تضعیف دلار یا افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن ممکن است از قیمت طلا حمایت کند.
بنابراین، پیش‌بینی رکوردهای تازه برای طلا در افق دو ساله، دیدگاه بخشی از فعالان بازار است، نه نتیجه‌ای تضمین‌شده. سرمایه‌گذاران برای ارزیابی روند آینده باید هم‌زمان تحولات سیاست پولی آمریکا و تغییرات تقاضای جهانی را دنبال کنند.
