تحلیل تکنیکال قیمت طلا امروز یکشنبه ۲۶ مهر ۱۴۰۵ / آیا اونس به ۴۰۰۰ دلار سقوط می‌کند؟
بازار جهانی طلا در شرایطی معاملات خود را دنبال می‌کند که تقویت دلار آمریکا و افزایش بازده اوراق قرضه، فشار نزولی بر قیمت این فلز گران‌بها وارد کرده‌اند. با وجود این، ادامه خرید از سوی صندوق‌های سرمایه‌گذاری نشان می‌دهد که بخشی از سرمایه‌گذاران همچنان به چشم‌انداز بلندمدت طلا امیدوارند. در حال حاضر، سیگنال‌های تکنیکال در هر سه افق کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلندمدت نزولی هستند و محدوده ۴۱۰۰ دلار و سطح روانی ۴۰۰۰ دلار اهمیت زیادی دارند.
دلار قدرتمند و بازده اوراق؛ دو مانع اصلی رشد طلا
طبق تحلیل ساکسو بانک، افزایش ارزش دلار و رشد بازده اوراق قرضه دولتی آمریکا در هفته‌های اخیر، هزینه فرصت نگهداری طلا را بالا برده است. طلا برخلاف اوراق قرضه، سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند؛ بنابراین، افزایش بازده واقعی اوراق می‌تواند جذابیت نسبی آن را کاهش دهد.
طی ماه گذشته، شاخص اسپات دلار بلومبرگ بیش از ۳ درصد افزایش یافته و قیمت طلا نیز حدود ۵ درصد کاهش پیدا کرده است. هم‌زمان، بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا به حدود ۵٫۳ درصد و بازده اوراق ۳۰ساله به نزدیکی ۵٫۷ درصد رسیده است. بازده واقعی اوراق ۱۰ساله نیز به محدوده ۳ درصد نزدیک شده؛ شرایطی که فشار بر قیمت طلا را افزایش می‌دهد.
با این حال، افت طلا با ورود خریداران در سطوح پایین‌تر همراه بوده است. این رفتار نشان می‌دهد که همه سرمایه‌گذاران صرفاً بر تغییرات کوتاه‌مدت نرخ بهره و دلار تمرکز ندارند و برخی همچنان طلا را ابزاری برای مقابله با ریسک‌های مالی بلندمدت می‌دانند.
حمایت ۴۱۰۰ دلاری؛ محدوده مهم اونس طلا
قیمت اونس طلا در جریان افت اخیر برای مدتی به زیر ۴۱۰۰ دلار رسید، اما دوباره به بالای این سطح بازگشت. این واکنش نشان می‌دهد که در قیمت‌های پایین‌تر، تقاضا همچنان وجود دارد؛ هرچند فشار فروش از بین نرفته است.
در شرایط فعلی، ماندگاری قیمت زیر ۴۱۰۰ دلار می‌تواند احتمال حرکت به سمت سطح روانی ۴۰۰۰ دلار را افزایش دهد. با این حال، رسیدن به این سطح قطعی نیست و رفتار قیمت در محدوده‌های حمایتی، تغییرات دلار و بازده واقعی اوراق می‌توانند مسیر بعدی بازار را تغییر دهند.
سیگنال‌های تکنیکال طلا در هر سه بازه نزولی هستند
بررسی میانگین‌های متحرک روزانه نشان می‌دهد که روند تکنیکال طلا در کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلندمدت نزولی است. این ارزیابی بر اساس مقایسه میانگین‌های متحرک منتخب انجام می‌شود:
- روند کوتاه‌مدت: میانگین متحرک ۱۰روزه در مقایسه با میانگین متحرک ۱۰۰روزه
- روند میان‌مدت: میانگین متحرک ۲۰روزه در مقایسه با میانگین متحرک ۲۰۰روزه
- روند بلندمدت: میانگین متحرک ۵۰روزه در مقایسه با میانگین متحرک ۲۰۰روزه
زمانی که میانگین متحرک کوتاه‌تر پایین‌تر از میانگین متحرک بلندتر قرار بگیرد، سیگنال نزولی صادر می‌شود. در مقابل، قرار گرفتن میانگین کوتاه‌تر بالاتر از میانگین بلندتر به‌عنوان سیگنال صعودی در نظر گرفته می‌شود.
در مورد طلا، هر سه سیگنال فعلی نزولی هستند. سیگنال کوتاه‌مدت نیز به‌تازگی منفی شده؛ زیرا میانگین متحرک ۱۰روزه به زیر میانگین متحرک ۱۰۰روزه رفته است. سیگنال‌های میان‌مدت و بلندمدت هم از ماه ژوئن تاکنون جهت‌گیری منفی خود را حفظ کرده‌اند.
چرا سرمایه‌گذاران بلندمدت همچنان طلا می‌خرند؟
با وجود کاهش قیمت، مجموع دارایی صندوق‌های قابل معامله در بورس با پشتوانه طلا به ۳۱۴۹ تن رسیده که بالاترین سطح چهار سال اخیر گزارش شده است. این میزان از ابتدای سپتامبر ۷۲ تن افزایش داشته است.
این روند نشان می‌دهد که تقاضای سرمایه‌گذاری بلندمدت همچنان پابرجاست. نگرانی درباره افزایش بدهی دولت‌ها، کسری بودجه و پایداری مالی می‌تواند از نگاه برخی سرمایه‌گذاران، جذابیت طلا را به‌عنوان دارایی بدون ریسک اعتباری حاکمیتی افزایش دهد.
در نتیجه، بازار با دو نیروی متفاوت روبه‌روست: معامله‌گران کوتاه‌مدت به افزایش بازده واقعی و قدرت دلار واکنش نشان می‌دهند، در حالی که بخشی از سرمایه‌گذاران بلندمدت از افت قیمت برای افزایش دارایی طلای خود استفاده می‌کنند.
تقاضای چین و عملکرد طلا در مقایسه با نقره
بازگشت سرمایه‌گذاران چینی پس از تعطیلات یک‌هفته‌ای «هفته طلایی» نیز ممکن است در بهبود قیمت طلا در برخی معاملات نقش داشته باشد. بازده پایین اوراق دولتی چین و کاهش جذابیت برخی گزینه‌های سرمایه‌گذاری داخلی، از عواملی هستند که می‌توانند به حفظ تقاضا برای طلا کمک کنند.
در همین حال، نسبت قیمت طلا به نقره به بالای ۷۰ رسیده که بالاترین سطح دو ماه گذشته عنوان شده است. این وضعیت با ترجیح بیشتر سرمایه‌گذاران به طلا در مقایسه با نقره هم‌خوانی دارد؛ زیرا نقره علاوه بر ویژگی‌های سرمایه‌ای، به تقاضای صنعتی نیز وابسته است و ممکن است از نگرانی درباره کند شدن فعالیت اقتصادی آسیب بیشتری ببیند.
چشم‌انداز قیمت طلا؛ ریزش ادامه دارد یا بازگشت نزدیک است؟
در کوتاه‌مدت، تقویت بیشتر دلار، افزایش بازده واقعی اوراق و تداوم سیگنال‌های تکنیکال نزولی می‌توانند فشار بر قیمت اونس طلا را حفظ کنند. از دست رفتن پایدار حمایت ۴۱۰۰ دلار نیز احتمال حرکت به سمت ۴۰۰۰ دلار را افزایش می‌دهد.
در مقابل، ادامه خرید صندوق‌های سرمایه‌گذاری نشان می‌دهد که تقاضای بلندمدت هنوز از بازار خارج نشده است. اگر فشار دلار کاهش یابد یا بازده واقعی اوراق پایین بیاید، ممکن است شرایط برای بهبود قیمت طلا فراهم شود؛ هرچند سیگنال‌های فعلی به‌تنهایی نشانه‌ای قطعی از بازگشت روند نیستند.
باید توجه داشت که میانگین‌های متحرک شاخص‌هایی تأخیری هستند و ممکن است پس از آغاز بازگشت قیمت نیز مدتی سیگنال نزولی نشان دهند. این داده‌ها توصیه مستقیم برای خرید یا فروش نیستند، بلکه تصویری از روند غالب قیمت بر اساس اطلاعات گذشته ارائه می‌کنند.
