تحلیل تکنیکال طلا سه‌شنبه ۱۰ شهریور / طلا دوباره می‌ریزد؟
قیمت طلا پس از ثبت بالاترین سطح خود در بیش از سه ماه گذشته، وارد فاز اصلاحی شده است. هر اونس طلا در بازار نقدی با کاهش ۰٫۴ درصدی به ۴۴۲۸ دلار و ۵۴ سنت رسید؛ سطحی که پایین‌ترین قیمت از ۱۹ اوت محسوب می‌شود. در بازار آتی آمریکا نیز قیمت هر اونس با افت ۰٫۱ درصدی به ۴۴۷۷ دلار و ۲۰ سنت رسید.
این افت پس از سقوط بیش از ۳ درصدی طلا در روز جمعه رخ داده و از منظر تحلیل تکنیکال، رفتار قیمت در سطوح فعلی اهمیت بیشتری پیدا کرده است. همزمان، بازار تحت تأثیر دو نیروی متضاد قرار دارد؛ سیاست سختگیرانه فدرال رزرو از یک سو بر قیمت طلا فشار وارد می‌کند و تنش‌های تنگه هرمز از سوی دیگر می‌تواند با افزایش نگرانی‌های تورمی، تقاضا برای این فلز را تقویت کند.
سقوط بیش از ۳ درصدی طلا ساختار بازار را تغییر داد
طلا در هفته گذشته توانسته بود به بالاترین سطح خود در بیش از سه ماه اخیر برسد، اما سخنان کوین وارش، رئیس فدرال رزرو آمریکا، در نشست جکسون هول شرایط بازار را تغییر داد.
وارش تأکید کرد برای رساندن تورم به هدف ۲ درصدی هنوز مسیر زیادی باقی مانده و اقدامات بیشتری لازم است. واکنش بازار به این اظهارات شدید بود و قیمت طلا در روز جمعه بیش از ۳ درصد کاهش پیدا کرد.
در ادامه این موج فروش، اونس طلا روز دوشنبه نیز به روند نزولی خود ادامه داد و تا ۴۴۲۸ دلار عقب نشست. در چنین شرایطی، تداوم فشار فروش یا شکل‌گیری یک بازگشت قیمتی می‌تواند جهت کوتاه‌مدت بازار را مشخص کند.
تحلیل تکنیکال طلا؛ ۴۴۲۸ دلار چه اهمیتی دارد؟
از دید تکنیکال، رسیدن قیمت اونس طلا به ۴۴۲۸ دلار پس از افت شدید روزهای گذشته، نشان‌دهنده ادامه فشار فروش در بازار است.
این سطح در شرایط فعلی به محدوده‌ای مهم برای معامله‌گران تبدیل شده است؛ زیرا قیمت پس از خروج از اوج سه‌ماهه، اکنون در حال آزمایش سطوح پایین‌تر است.
اگر اونس بتواند در محدوده ۴۴۲۸ دلار تثبیت شود و خریداران دوباره وارد بازار شوند، احتمال شکل‌گیری یک بازگشت کوتاه‌مدت وجود خواهد داشت. در مقابل، ادامه افت قیمت و از دست رفتن کف‌های فعلی می‌تواند نشانه‌ای از تقویت روند نزولی باشد.
بنابراین، رفتار قیمت در محدوده فعلی بیش از هر چیز برای تشخیص این موضوع اهمیت دارد که ریزش اخیر یک اصلاح موقت است یا آغاز یک موج نزولی گسترده‌تر.
دو نیروی متضاد در برابر قیمت طلا
بازار طلا در شرایط فعلی میان دو عامل کاملاً متفاوت قرار گرفته است.
از یک سو، سیاست سختگیرانه فدرال رزرو باعث افزایش نگرانی درباره نرخ بهره شده است. نرخ بهره بالاتر معمولاً فشار منفی بر طلا وارد می‌کند؛ زیرا این فلز بازدهی مستقیمی ندارد و در صورت افزایش بازدهی دارایی‌های سودده، جذابیت آن برای سرمایه‌گذاران کاهش پیدا می‌کند.
از سوی دیگر، افزایش تنش‌های نظامی در تنگه هرمز و احتمال رشد قیمت نفت می‌تواند نگرانی‌های تورمی را افزایش دهد. همین موضوع ممکن است بخشی از تقاضا برای طلا را به‌عنوان دارایی پوشش‌دهنده ریسک تورم زنده نگه دارد.
تونی سیکامور، تحلیلگر بازار در مؤسسه آی‌جی، نیز بر همین تضاد تأکید کرده است. به اعتقاد او، رشد قیمت نفت در پی تحولات اخیر می‌تواند نگرانی‌های تورمی را بیشتر کند و از قیمت طلا حمایت کند.
با این حال، تعداد دفعات افزایش نرخ بهره اهمیت زیادی دارد. به گفته سیکامور، یک نوبت افزایش نرخ بهره ممکن است اثر محدودی بر طلا داشته باشد، اما دو یا سه نوبت افزایش می‌تواند فشار بسیار بیشتری به این فلز وارد کند.
نرخ بهره؛ مهم‌ترین ریسک پیش روی طلا
یکی از مهم‌ترین متغیرهایی که در حال حاضر روند طلا را تهدید می‌کند، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه‌های آینده است.
وقتی نرخ بهره بالا می‌رود، سرمایه‌گذاری در دارایی‌هایی که بازدهی مشخص دارند، جذاب‌تر می‌شود. در چنین شرایطی، طلا برای حفظ جذابیت خود باید با فشار بیشتری از سوی تقاضای سرمایه‌گذاری مقابله کند.
معامله‌گران اکنون احتمال افزایش نرخ بهره در ماه‌های سپتامبر و دسامبر را با دقت دنبال می‌کنند. هرچه انتظارات برای سیاست پولی سختگیرانه‌تر افزایش پیدا کند، فشار نزولی بر اونس طلا نیز می‌تواند بیشتر شود.
در مقابل، اگر داده‌های اقتصادی آمریکا احتمال افزایش نرخ بهره را کاهش دهند، بخشی از فشار فروش می‌تواند تخلیه شود و زمینه برای بازگشت طلا فراهم شود.
داده‌های مهم آمریکا مسیر بعدی طلا را مشخص می‌کنند
بازار در این هفته منتظر چند داده اقتصادی مهم از آمریکا است که می‌توانند نقش تعیین‌کننده‌ای در مسیر طلا داشته باشند.
آمار فرصت‌های شغلی، گزارش اشتغال بخش خصوصی ADP و از همه مهم‌تر گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی، اطلاعات مهمی درباره وضعیت بازار کار آمریکا در اختیار معامله‌گران قرار خواهند داد.
این داده‌ها می‌توانند انتظارات درباره مسیر آینده نرخ بهره فدرال رزرو را تغییر دهند. اگر بازار کار آمریکا ضعیف‌تر از انتظار ظاهر شود، احتمال کاهش فشار برای افزایش نرخ بهره بیشتر می‌شود و این موضوع می‌تواند به نفع طلا باشد.
در طرف مقابل، داده‌های قوی اشتغال می‌توانند احتمال تداوم سیاست انقباضی را افزایش دهند و فشار بیشتری بر قیمت اونس ایجاد کنند.
آیا افت طلا پایان روند صعودی است؟
با وجود اصلاح شدید اخیر، نمی‌توان صرفا بر اساس یک یا چند جلسه معاملاتی درباره پایان روند صعودی میان‌مدت طلا تصمیم گرفت.
طلا پیش از این افت، توانسته بود به بالاترین سطح خود در بیش از سه ماه گذشته برسد و همین موضوع نشان می‌دهد خریداران در هفته‌های اخیر قدرت قابل توجهی داشته‌اند.
اکنون سؤال اصلی این است که آیا خریداران می‌توانند در محدوده‌های فعلی از قیمت دفاع کنند یا فشار فروش همچنان ادامه پیدا خواهد کرد.
اگر اونس در سطوح فعلی حمایت شود و داده‌های اقتصادی آمریکا نیز انتظارات برای افزایش نرخ بهره را کاهش دهند، احتمال بازگشت تدریجی قیمت‌ها وجود خواهد داشت.
اما اگر داده‌های اقتصادی به سود سیاست پولی سختگیرانه باشند و احتمال افزایش نرخ بهره بیشتر شود، ریسک تداوم روند نزولی طلا افزایش پیدا می‌کند.
وضعیت سایر فلزات گرانبها
در بازار سایر فلزات گرانبها نیز نوسان قیمت ادامه دارد. نقره با کاهش ۰٫۲ درصدی به ۶۶ دلار و ۴۲ سنت رسید، پالادیوم بدون تغییر ماند و قیمت پلاتین با رشد ۰٫۴ درصدی همراه شد.
رفتار این فلزات نیز در شرایط فعلی می‌تواند تحت تأثیر سیاست پولی آمریکا، وضعیت دلار و تحولات بازار انرژی قرار گیرد.
جمع‌بندی تحلیل تکنیکال طلا
اونس طلا پس از رسیدن به اوج سه‌ماهه، تحت تأثیر سخنان انقباضی رئیس فدرال رزرو وارد یک موج اصلاحی شده و قیمت آن به ۴۴۲۸ دلار رسیده است.
از منظر تکنیکال، رفتار قیمت در محدوده فعلی اهمیت زیادی دارد. حفظ این سطوح و بازگشت خریداران می‌تواند نشانه شکل‌گیری یک اصلاح صعودی باشد، در حالی که ادامه افت قیمت می‌تواند فشار نزولی را بیشتر کند.
در بعد بنیادی نیز بازار همچنان میان دو نیروی متضاد قرار دارد؛ نرخ بهره بالاتر و بازدهی دارایی‌های سودده به ضرر طلا هستند و در مقابل، افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی‌های تورمی می‌توانند از قیمت آن حمایت کنند.
در نهایت، داده‌های اشتغال آمریکا و انتظارات درباره نرخ بهره فدرال رزرو مهم‌ترین عواملی هستند که می‌توانند مشخص کنند افت اخیر طلا تنها یک وقفه در مسیر صعودی بوده یا آغاز مرحله‌ای تازه از کاهش قیمت.
