قیمت طلا دوباره اوج گرفت / مقصد بعدی چه رقمی است؟
قیمت طلا در ماه اوت ۲۰۲۶ حدود ۹ درصد رشد کرده و به محدوده ۴۴۰۰ دلار در هر اونس رسیده است؛ رشدی که بار دیگر توجه سرمایهگذاران بزرگ و بانکهای مرکزی را به بازار فلز زرد جلب کرده است. برخی تحلیلگران معتقدند بخشی از فشارهای ناشی از جنگ ایران و آمریکا و اسرائیل از بازار خارج شده و همین موضوع میتواند مسیر صعودی طلا را هموارتر کند.
با این حال، هنوز موانعی مانند احتمال تشدید دوباره تنشهای خاورمیانه، کاهش تقاضای جواهرات و سکه، وضعیت صندوقهای قابل معامله طلا و مقاومتهای تکنیکال پیش روی بازار قرار دارد. بنابراین نمیتوان با اطمینان گفت روند صعودی طلا بدون بازگشت خواهد بود.
قیمت طلا چگونه دوباره صعودی شد؟
جنگ در اواخر فوریه ۲۰۲۶ تأثیر قابل توجهی بر بازار طلا گذاشت. قیمت این فلز گرانبها که در ژانویه به رکورد ۵۵۹۵ دلار در هر اونس رسیده بود، در ماه ژوئن به زیر ۴۰۰۰ دلار سقوط کرد.
افزایش قیمت نفت، نگرانی درباره شرایط اقتصادی و نیاز برخی سرمایهگذاران به نقدینگی باعث شد بخشی از سرمایهها از بازار طلا خارج شود. حتی برخی بانکهای مرکزی برای حمایت از اقتصاد داخلی خود در شرایط افزایش قیمت انرژی، از ذخایر طلای آب شده خود استفاده کردند.
اما شرایط در ماه اوت تغییر کرده است.
راس نورمن، تحلیلگر مستقل بازار طلا، معتقد است روند اخیر نشان میدهد فشار فروش تا حد زیادی کاهش یافته و به تعبیر او، «ترمز دستی» از طلا برداشته شده است.
کاهش قیمت نفت و انتشار دادههای تورمی ضعیفتر از انتظار در آمریکا نیز باعث شده احتمال افزایش نرخ بهره در آینده کاهش پیدا کند؛ موضوعی که معمولاً به نفع دارایی بدون سودی مانند طلا تمام میشود.
نقش بانکهای مرکزی در افزایش قیمت طلا
یکی از مهمترین عواملی که میتواند از قیمت انس طلا حمایت کند، ادامه خرید بانکهای مرکزی است.
جیمز استیل، تحلیلگر ارشد فلزات گرانبها در HSBC، افزایش سریع قیمت طلا در هفتههای اخیر را نشانهای احتمالی از ورود دوباره خریداران بزرگ به بازار میداند.
او احتمال داده است که بانکهای مرکزی یا صندوقهای ثروت ملی در این رشد نقش داشته باشند؛ البته تأکید کرده که این موضوع یک استنباط است و اطلاعات تأییدشدهای درباره خرید مشخص این نهادها وجود ندارد.
علاوه بر این، افزایش پریمیوم طلا در مراکز مهم آسیایی نیز نشانهای از بازگشت تقاضا برای شمشهای بزرگ است. در چین، پریمیوم طلا در هفته گذشته به حدود ۱.۵۰ دلار به ازای هر اونس رسید.
استیل معتقد است بخشی از مؤسسات بزرگ ممکن است در حال بازسازی موقعیتهایی باشند که پیش از آغاز درگیریهای منطقهای در بازار طلا داشتند.
چه عواملی میتوانند جلوی رشد بیشتر طلا را بگیرند؟
با وجود رشد قابل توجه اخیر، مسیر طلا کاملاً بدون مانع نیست. یکی از مهمترین ریسکها، وضعیت مذاکرات برای پایان جنگ و تحولات خاورمیانه است.
اگر تنشهای منطقهای دوباره افزایش پیدا کند و قیمت نفت بالا برود، شرایط برای طلا میتواند پیچیدهتر شود. افزایش قیمت انرژی ممکن است نگرانیهای تورمی را دوباره تشدید کند و انتظارات بازار درباره نرخ بهره آمریکا را تغییر دهد.
از سوی دیگر، کاهش تقاضا برای جواهرات و سکه نیز میتواند بخشی از فشار صعودی بازار را خنثی کند.
صندوقهای قابل معامله در بورس با پشتوانه طلا نیز همچنان به نرخ بهره حساس هستند. بر اساس گزارش شورای جهانی طلا، این صندوقها در نیمه نخست اوت تنها حدود ۷ میلیارد دلار به داراییهای تحت مدیریت خود اضافه کردند؛ در حالی که مجموع داراییهای تحت مدیریت آنها به حدود ۵۸۲ میلیارد دلار رسیده است.
مقاومت ۴۵۰۰ دلاری در برابر طلا
علاوه بر عوامل بنیادی، نشانههای تکنیکال نیز میتوانند در کوتاهمدت سرعت رشد طلا را محدود کنند.
شاخص قدرت نسبی یا RSI نشان میدهد طلا در حال نزدیک شدن به محدوده بیشخرید کوتاهمدت است. این وضعیت به خودی خود به معنای پایان روند صعودی نیست، اما احتمال اصلاح یا توقف موقت قیمت را افزایش میدهد.
از سوی دیگر، میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در محدوده ۴۵۰۴ دلار قرار دارد و میتواند بهعنوان یکی از مقاومتهای مهم پیش روی بازار عمل کند.
به همین دلیل، عبور پایدار قیمت انس طلا از محدوده ۴۵۰۰ دلار میتواند برای معاملهگران اهمیت زیادی داشته باشد.
آیا صعود طلا ادامهدار است؟
شرایط فعلی نشان میدهد بازار طلا دوباره از چند عامل حمایتی مهم برخوردار شده است؛ کاهش فشار ناشی از قیمت نفت، تغییر انتظارات درباره نرخ بهره آمریکا، احتمال بازگشت خریداران نهادی و ادامه تقاضای بانکهای مرکزی از جمله این عوامل هستند.
با این حال، هنوز نمیتوان از یک صعود «بیبازگشت» صحبت کرد. تشدید دوباره تنشهای منطقهای، افزایش قیمت نفت، تغییر سیاست پولی آمریکا یا ضعف تقاضای سرمایهگذاری میتواند مسیر بازار را تغییر دهد.
در نتیجه، محدوده ۴۵۰۰ دلار در کوتاهمدت یکی از مهمترین نقاط تعیینکننده برای آینده بازار خواهد بود. عبور قدرتمند از این مقاومت میتواند امیدها به ادامه موج صعودی را افزایش دهد، اما ناتوانی در عبور از آن ممکن است زمینه را برای یک اصلاح قیمتی فراهم کند.
جمعبندی
قیمت طلا در ماه اوت رشد قابل توجهی داشته و به محدوده ۴۴۰۰ دلار رسیده است. بازگشت تقاضای سرمایهگذاران بزرگ و بانکهای مرکزی، کاهش فشار قیمت نفت و تغییر انتظارات درباره نرخ بهره آمریکا از مهمترین عوامل این رشد هستند. با این حال، مقاومت ۴۵۰۴ دلاری و ریسکهای ژئوپلیتیکی همچنان پیش روی بازار قرار دارند؛ بنابراین فعلاً نمیتوان صعود طلا را بیوقفه و قطعی دانست.
