تحلیل میانمدت سکه امامی از نبرد با مقاومت ۱۸۰میلیون تا احتمال بازگشت به سقف تاریخی
سکه امامی در بهمنماه ۱۴۰۴ یکی از پرقدرتترین موجهای صعودی چند سال اخیر را تجربه کرد و توانست تا محدوده ۲۳۴ میلیون تومان پیشروی کند. این رشد عمدتا تحت تاثیر جهش نرخ دلار، افزایش قیمت جهانی طلا و تشدید انتظارات تورمی شکل گرفت و باعث شد تقاضای سرمایهگذاری در بازار سکه به شکل محسوسی افزایش پیدا کند.
پس از ثبت این سقف تاریخی، بازار وارد فاز استراحت شد. طی چند هفته متوالی قیمت بارها محدوده ۲۱۰ میلیون تومان را مورد آزمایش قرار داد اما هر بار عرضه در این محدوده افزایش پیدا کرد و خریداران نتوانستند قیمت را بالاتر از این مقاومت تثبیت کنند. همین موضوع باعث شد روند صعودی متوقف شود و بازار وارد اصلاحی عمیقتر شود.
از اواسط اردیبهشت شرایط بنیادی بازار نیز به نفع فروشندگان تغییر کرد. کاهش نرخ دلار در بازار آزاد همزمان با افت قیمت اونس جهانی طلا باعث شد ارزش ذاتی سکه کاهش پیدا کند. از طرف دیگر با فروکش کردن بخشی از انتظارات تورمی و کاهش حباب سکه فشار فروش شدت گرفت و قیمت تا محدوده ۱۵۵ میلیون تومان عقبنشینی کرد. این اصلاح تا اواخر خرداد ادامه داشت و در نهایت در همین محدوده شاهد بازگشت تدریجی تقاضا بودیم.
با تغییر دوباره شرایط بازار و افزایش نرخ ارز، ارزش ذاتی سکه نیز وارد مسیر صعودی شد. رشد مجدد تقاضای سرمایهگذاری و افزایش حباب باعث شد سکه امامی بخش مهمی از افت قبلی را جبران کند و اکنون خود را به محدوده ۱۸۰ میلیون تومان برساند. این ناحیه از نظر تکنیکال یکی از مهمترین مقاومتهای میانمدت بازار محسوب میشود و واکنش قیمت به آن میتواند مسیر حرکت ماههای آینده را مشخص کند.
اگر سکه امامی بتواند با حمایت عوامل بنیادی از این محدوده عبور کند احتمال آغاز یک موج صعودی جدید افزایش خواهد یافت. مهمترین عاملی که در این سناریو باید زیر نظر داشت نرخ دلار است. تجربه بازار نشان داده که هر زمان دلار وارد یک روند صعودی پایدار شده سکه نیز با قدرت بیشتری حرکت کرده است. در کنار آن رشد اونس جهانی طلا، افزایش انتظارات تورمی، تشدید ریسکهای سیاسی، رشد نقدینگی و افزایش تقاضا برای داراییهای امن میتوانند سوخت لازم برای ادامه روند صعودی را فراهم کنند.
پس از شکست محدوده ۱۸۰ میلیون تومان مقاومت مهم بعدی در محدوده ۱۹۵ میلیون تومان قرار دارد. عبور و تثبیت قیمت بالاتر از این سطح میتواند مسیر را برای حمله دوباره به سقف تاریخی ۲۳۴ میلیون تومان هموار کند. در صورت همسو بودن متغیرهای بنیادی حتی نمیتوان ثبت سقفهای جدید را نیز دور از انتظار دانست.
در سناریوی مقابل اگر نرخ دلار وارد فاز اصلاحی شود یا قیمت جهانی طلا با کاهش همراه باشد ارزش ذاتی سکه نیز تحت فشار قرار خواهد گرفت. کاهش انتظارات تورمی، افت حباب سکه یا افزایش عرضه از سوی بازارساز نیز میتواند روند صعودی را با چالش مواجه کند.
در چنین شرایطی نخستین محدودهای که میتواند مانع ادامه افت قیمت شود سطح ۱۶۰ میلیون تومان است. در صورت از دست رفتن این حمایت نگاه بازار به محدوده ۱۵۱ میلیون و ۴۰۰ هزار تومان خواهد بود. این ناحیه از اهمیت بالایی برخوردار است زیرا در گذشته نیز واکنش خریداران در همین محدوده مشاهده شده و میتواند بار دیگر نقش حمایت کلیدی را ایفا کند.
سناریوی بدبینانه زمانی فعال میشود که قیمت پایینتر از محدوده ۱۵۱ میلیون و ۴۰۰ هزار تومان تثبیت شود. در این صورت ساختار صعودی میانمدت سکه تضعیف خواهد شد و احتمال ادامه اصلاح تا محدوده ۱۳۷ میلیون تومان افزایش پیدا میکند.
در مجموع قیمت سکه در یکی از حساسترین مقاطع خود قرار گرفته است. نمودار نشان میدهد بازار در آستانه تصمیمگیری برای روند بعدی قرار دارد اما تعیین جهت نهایی تنها به تحلیل تکنیکال وابسته نیست. رفتار نرخ دلار، روند اونس جهانی طلا، میزان حباب سکه، سیاستهای بانک مرکزی، انتظارات تورمی و تحولات سیاسی و اقتصادی مهمترین متغیرهایی هستند که میتوانند مشخص کنند آیا سکه بار دیگر به سمت سقف تاریخی خود حرکت خواهد کرد یا وارد یک فاز اصلاحی عمیقتر میشود.
به قلم غزاله مجاور
